智谱敲定约50亿美元融资，开发下一代GLM基础模型
要闻
智谱已确定约 50 亿美元的股债融资方案，包括约 20 亿美元新 H 股配售和约 30 亿美元零息可转债；约 60% 的募资净额将投向下一代 GLM 基础模型、完全自训练体系及算力基础设施。
2026 年 9 月 13 日，智谱披露约 50 亿美元股债融资安排，由约 20 亿美元新 H 股配售和约 30 亿美元可转债组成。公司拟按每股 714.00 港元最多配售 2,196.5 万股新 H 股；可转债采用零息结构，发行价为本金的 100.5%，初始转股价为每股 892.50 港元，较配售价高 25%。据其说明，约 60% 的募资净额将用于下一代 GLM 基础模型和完全自训练体系研发，以及大规模训练、生产推理、算力资源与相关技术基础设施的部署升级；约 15% 用于业务拓展、战略投资及潜在并购，约 25% 用于优化资本结构、补充营运资金及其他一般企业用途。完全自训练体系将探索递归式自我改进循环（RSI），涉及训练数据生成与筛选、可执行和可验证的任务环境建设，以及长程推理、自我验证能力；公司还将推进芯片适配、算子开发和算力调度等算力基础设施优化。
